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　　5月23日，百丽国际控股有限公司(1880.HK下称百丽国际)在香港联交所挂牌上市，其开盘报价8.40港元，较其招股价6.20港元涨35.48%。

　　作为内地最大的女鞋零售商，百丽国际目前的总股本为83亿股。上市当日，它公开发售超额认购逾500倍，冻结资金高达4380亿港元，这个数字超越了去年全球最大型招股活动工商银行(1398.HK)4156亿港元的纪录，使百丽国际登上了香港股市“冻结资金王”的宝座。

　　同时，按照8.40港元的开盘价计算，百丽国际的总市值目前已达697.2亿港元，这也一举超越市值360亿港元的国美电器(0493.HK)。也就是说，百丽国际成为港交所市值最大的内地零售类上市公司。

　　一家鞋类企业能创造出如此出众的业绩，实在是对企业界的一个巨大震动。然而，震动之余，我们更愿意从作为服饰类品牌的百丽国际的大手笔运作中为服装服饰品牌的进一步提升找出一些注脚。

　　上市能带来什么？
　　首当其冲的自然是资本。任何一家企业上市首先都是为了能募集到更多的资金，以求得企业的进一步壮大，百丽国际也不例外。

　　根据百丽国际的招股书，上市后，它将把27%-31%的募集资金用于各项扩展计划，包括收购公司或与策略伙伴结成联盟。它还将把24%-25%的募集资金用于开设新店，包括提高其在一线市场的占有率和扩大在二三线市场的占有率。它计划每年新开1000家新店，每3年对店铺进行一次翻新，另外还包括建立更多的零售运动商城。

　　不难看出，上市之后，百丽国际的计划中很重要的一个方面就是数量的扩张，这在当前中国服装服饰企业发展的历程中几乎成为一种普遍思路。因为，很多企业都坚信“要想做强就得先做大”的经营思路。

　　而且，依据当前的发展趋势，各品牌扩张的势头在今后一段时间内还会进一步加剧。何以如此？

　　GAP2006年的年销售额约为160亿美元；ZARA2005年的年销售额约为44亿欧元，NIKE2006年的年销售额约为150亿美元。撇开其他要素，单以品牌销售额作为衡量指标，国内品牌在量上需要扩张的空间，还很大。

　　而所有的扩张都需要资金的支撑。扩张规模愈大，对资本的渴求就愈强烈。这时候，企业凭借自有资本的滚动发展已远不能满足需求。所以，到资本市场上去淘金，无疑成为一种好选择。

　　第二，上市之后，意味着品牌必须进行全面提升。

　　企业一旦上市，就属于公众公司，需要接受来自公众和证监会等社会各方面的监督。企业的季报、年报、资产负债、现金流量、赢利能力、成长性等所有的信息都必须公开并接受监督。

　　当所有的信息都置于众目睽睽之下，就逼迫企业必须对公众和所有的股民负责。否则，股民会选择用脚投票，企业的公信力也会受到巨大损伤，这自然是企业所不愿看到的。

　　而在所有这一切的综合作用下，在客观上就会逼迫着企业必须在各方面不断规范化，不断改善企业的管理结构。这对企业的远期建设，无疑是大有帮助的。

　　以此而论，上市，也许是具有10年以上品牌历史的服装服饰品牌求得突破性发展的一个好办法。这类品牌如今都走到了一个非常关键的提升和突围期，这种提升和突围涉及到产品开发、渠道掌控、信息系统建设、品牌文化塑造、企业制度健全、管理能力以及资源整合能力等各个方面。这时候若选择上市，让一种有约束力的外力来推动企业提升，可能是一种非常好的选择。

　　这一点在百丽国际身上也有所体现。

　　百丽国际选择在资本市场大热之时入市，一方面当然是对品牌自身成长的一种主观需要，另一方面也是因为一些客观因素。这种客观因素来自竞争压力。

　　鞋行业一位专业人士分析：百丽国际的上市，一方面是为了有更多的资金壮大品牌，另一方面，国际大牌以及二三线品牌目前来到中国市场的数量越来越多，这对国内一批定位相对较高的一线品牌无疑形成了激烈竞争。百丽显然感受到了这种压力。

　　竞争压力增大的百丽需要提升，所以，它趁着资本市场火热之时上市。这可以说非常明智。因为，这样它可以代理更多的鞋品牌，有更多的资源，以求得企业的更大发展。

　　事实上，就百丽而言，它此前的重组、引入PE、进行多次并购这些在上市之前所做的种种准备，无一不是针对企业和品牌的提升。

　　除百丽国际外，纺织服装业界也不乏上市的案例。

　　1998年，雅戈尔(600177)在上交所上市。上市之后的雅戈尔虽然选择了多元化经营，但上市对其服装品牌的促进作用显而易见，尤其是它利用充裕的资金对产业链在纵深方向上的整合，更是为服装企业树立了一种发展模式。

　　2004年，七匹狼(002029)在深交所上市。

　　七匹狼实业股份有限公司总裁周少雄表示：上市本身对企业的管理就是一个挑战和提升，面对资本市场的利益诱惑和风险系数，上市必须建立在理性分析的基础上。对于七匹狼来说，上市后对企业的健康成长很有好处。

　　据介绍，安踏品牌也在做上市前的准备。

　　然而，上市毕竟是一把双刃剑。

　　所以，并不是所有的企业都需要去上市，尤其是对于服装行业里大多数中小企业来说，在综合能力还没有达到一定高度之前，踏踏实实练内功是最主要的。至于资本运作，那是企业发展到一定高度之后才需要考虑的事。
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